Nerdy, Startup Pasar Les, Go Public Melalui SPAC

Platform edtech konsumen yang didukung oleh ekonomi pertunjukan sedang menuju ke New York Stock Exchange.

Startup Edtech Nerdy , yang memiliki bisnis bimbingan belajar populer Varsity Tutors, sedang mencari cara untuk menjadi perusahaan publik melalui kendaraan akuisisi bertujuan khusus, atau dikenal sebagai SPAC.

Nerdy akan bergabung dengan TPG Pace Tech Opportunities (NYSE: PACE), SPAC yang diperdagangkan secara publik sejak 2015. Transaksi tersebut diharapkan akan ditutup pada kuartal kedua tahun ini.

Kesepakatan itu akan memberi nilai pada Nerdy $ 1,7 miliar. Melalui transaksi tersebut, bisnis berencana untuk mengumpulkan hingga $ 750 juta dalam bentuk tunai, termasuk $ 150 juta dalam bentuk pembiayaan PIPE yang dikumpulkan oleh Franklin Templeton, Healthcare of Ontario Pension Plan, Koch Industries dan Learn Capital.

Bisnis unggulan Nerdy, Varsity Tutors, adalah pasar dua sisi yang mencocokkan tutor dengan siswa di lingkungan kelompok besar, kecil, atau 1: 1. Platform pembelajaran mencakup lebih dari 3.000 mata pelajaran. Seperti perusahaan edtech lainnya , Varsity Tutors menggunakan kecerdasan buatan dan analitik data untuk lebih mencocokkan pakar dengan pelajar. Selain itu, pada bulan Agustus, Tutor Universitas meluncurkan penawaran homeschooling yang dimaksudkan untuk menggantikan sekolah tradisional. Ini melibatkan 120 pendidik penuh waktu, yang berasal dari sekolah umum dan sekolah charter, dengan gaji yang kompetitif.

Kinerja keuangan

TechCrunch mengulas presentasi investor Nerdy-SPAC, yang dapat dibaca di sini .

Nerdy adalah salah satu bisnis edtech konsumen yang mengalami pertumbuhan dan peluang yang pesat karena tuntutan pembelajaran jarak jauh yang disebabkan oleh pandemi virus corona. Pada paruh kedua tahun 2020, pendapatan tahunan Nerdy melampaui $ 120 juta. Pada kuartal terakhir tahun 2020, perusahaan melihat pendapatan online tumbuh 87%, pelajar aktif berbayar online tumbuh 59% dan sesi online berbayar tumbuh 169%, dibandingkan dengan periode waktu yang sama tahun lalu, laporan bisnis.

Mengebor hasil realisasinya alih-alih kinerja tahunan yang lebih disukai dari kuartal ketiga dan keempat tahun 2020, Nerdy melihat perkiraan pendapatan sebesar $ 106 juta pada tahun tersebut, naik hanya 16% dari hasil tahun 2019.

Tingkat pertumbuhan tersebut lebih lambat dari yang dikelolanya pada tahun 2019, sekitar 26% tumbuh, dan sekitar setengah dari yang diantisipasi untuk tahun 2021, yaitu pertumbuhan 31%. Tetapi Nerdy memiliki proyeksi yang lebih kuat untuk tahun 2022, tahun di mana ia mengharapkan untuk mendorong pendapatan $ 198 juta, naik 43% dari ekspektasi 2021 sebesar $ 138 juta.

Apakah perusahaan dapat mencapai sasaran tersebut masih harus dilihat; Debut yang dipimpin oleh SPAC memungkinkan perusahaan dipublikasikan dalam transaksi untuk memperkirakan lebih dari yang diizinkan oleh perusahaan yang mengikuti jalur IPO tradisional.

Pertumbuhan perusahaan juga gagal membendung kerugiannya. Kutu buku belum menguntungkan. Perkiraannya pada tahun 2020 mencantumkan kerugian bersih yang diantisipasi sebesar $ 23 juta, yang lebih dari yang hilang pada tahun 2019 tetapi kurang dari defisit 2018. Berdasarkan pertumbuhan tahun lalu, Nerdy memperkirakan kerugian bersihnya akan turun menjadi $ 8 juta pada tahun 2021, dan akan mencapai profitabilitas pada tahun 2023.

Bagaimana Nerdy gagal mengurangi kerugiannya tahun lalu karena pendapatannya meningkat? Biaya perusahaan menunjukkan keuntungan dan kerugian yang tidak terlalu besar, selain dari item baris penjualan dan pemasarannya. Bidang pengeluaran khusus itu naik dari $ 38 juta pada 2019 menjadi sekitar $ 44 juta pada 2020.

Sebaliknya, meskipun kerugian bersih Nerdy sebagian besar statis pada tahun 2020, perkiraan margin bersihnya memang meningkat dari -24% pada tahun 2019 menjadi sekitar -22% pada tahun 2020. Ia memiliki cara untuk mencapai yang hitam, meskipun itu laporan keuangan menunjukkan bahwa perusahaan menganggap laba bersih hanya tinggal beberapa tahun lagi.

Untuk mencapai profitabilitas, Nerdy memperkirakan akan membutuhkan pendapatan 2023 sebesar $ 267 juta, pertumbuhan dari tahun 2022 sebesar 35% dan margin kotor lima poin lebih kuat dari hasil yang diperkirakan sebesar 67% yang dicapai tahun lalu.

Melihat lebih dekat bisnis Nerdy memunculkan pertanyaan umum di tengah booming SPAC: Apakah penggabungan terbalik digunakan untuk membawa perusahaan dengan kisah pertumbuhan jangka pendek yang tidak bersemangat ke pasar publik yang sebaliknya tidak bisa dilakukan? Sejauh ini, sejumlah startup edtech telah mengambil jalur SPAC , di antaranya Skillsoft, Meten International, dan sekarang Nerdy.

Setelah edtech meraih tahun 2020 yang kuat, investor sektor berharap lebih banyak keluar karena perusahaan rintisan melewati angka ARR $ 100 juta. Deborah Quazzo, managing partner GSV, memberi tahu TechCrunch pada bulan Desember bahwa "yang terjadi di edtech adalah pasar modal dilikuidasi". Kemampuan untuk berpindah secara lancar antara perusahaan yang dimiliki dan dimiliki publik adalah karakteristik sektor teknologi dengan pasar modal yang dalam, yang berbeda dari "masa lalu edtech, di mana opsi untuk keluar sangat sempit".